合肥新闻网

许继电气:业绩增速超出预期 三型两网建设排头兵

?

K图 002353_0

第三季度报告的增长率超过了预期,业务管理的改善导致业绩增长。 2019年中期报告期内,公司实现净利润1.74亿元,同比增长31.48%,实现净利润1.48亿元,同比增长41.33 %。

上半年,电网投资增速放缓,公司业绩增长主要得益于管理水平的提高。公司的毛利率,净利率,经营现金流量和资产周转率均有所提高。三季度报告的增长率超过了预期,这主要得益于公司业务的不断改善和主要收入的稳定增长。

内部网市场稳步增长,外部网市场突围。上半年,公司成功中标了青海-河南,陕西-武汉等直流项目,云贵互联项目,换流阀和直流控制系统。国家电网吸引了市场的稳定增长,并积极探索了省级电网的内部增长。该公司专注于促进“独角兽”客户的建设,例如华能,国电投资,国能投资,华润,三峡集团和中国移动。加快新产品和新业务市场的扩展,第一批产品继续投放市场。配电网主站系统和智能配电终端首先在青岛,济南配电物联网试点中应用,辅助监控系统在呼和浩特地铁1号线实现了第一套运行。

力争建设国家电网“三型两网”建设的领导者,得益于特高压建设和无处不在的物联网力量。 2019年,国家电网工作会议提出建设集线型,平台型和共享型企业,公司全力支持国家电网“三型两网”建设。 2019-2020年是14架特高压线路设备交付的高峰期,该公司是中国为数不多的能够为直流输电设备提供完整解决方案的公司之一。该公司已与中国电力科学研究院合作转让产品技术成果,并与中兴通讯签署了战略合作协议,以加强对电力物联网和5G等关键技术的联合研究以及在海上软市场上的合作。

下调盈利预测并维持相同的评级:基于谨慎的态度我们下调了2019年盈利预测,新公司将实现净利润4.09亿元人民币(此前调整后的盈利预测为11.96亿元人民币) 2020-2021年盈利预测预计将实现净利润5.15亿元,6.32亿元,分别对应2019-2021年的每股收益0.41元/股,0.51元/股,0.63元/股,目前股价对应的PE是21倍,17倍,14倍。由于对早期电网整体投资的整体增长率缺乏预期,我们对2018-2019年的收益预测略有乐观,因此我们下调了先前对2019年收益的预测,但该公司已经扭转了业绩通过在2019年实现积极的业务改善而下降,预计2020-2021年将迎来特高压订单的快速恢复和无处不在的电力IoT订单的增长,因此我们维持“增持”评级不变。

风险:特高压交付量低于预期;智能电表更换次数少于预期;物联网的无处不在的力量低于预期。

(编辑器:DF515)